優雅基因與工藝
獨特偏愛邊緣區葡萄，堅持清澈酒液蒸餾與細紋橡木桶陳年，塑造細緻芬芳的風格。
市場定位與策略
專注普飲市場，缺乏投資炒作熱點，但經典老酒因其歷史地位仍保持穩定回收價值。
鑑定關鍵與細節
新舊版本價格差距巨大，緞帶是否超過蠟封是重要指標，掌握細節是獲取高報價的關鍵。
在干邑白蘭地的世界裡，馬爹利（Martell）憑藉其超過三百年（始於1715年）的悠久歷史，與軒尼詩（Hennessy）、人頭馬（Rémy Martin）共同穩坐三大頂級品牌之位。然而，馬爹利的市場定位和風格，與其競爭對手形成了鮮明的對比。它被譽為干邑中的「優雅派」。對於我們回收商而言，理解這種獨特的「優雅」如何影響其在次級市場（老酒市場）的價值，是給予您公平價格的基礎。
本文將從馬爹利的釀造精髓、市場行銷策略，以及具體的酒款鑑定細節，為您剖析馬爹利酒款的真正回收價值與收藏潛力。
一、馬爹利風格的「優雅基因」與工藝基礎
馬爹利的風格被一致地定義為優雅、細緻與芬芳的複雜性。這種獨特的風味並非偶然，而是酒廠數百年來對特定風土和釀造技術的堅持所塑造：
1. 對邊緣區（Borderies）的偏愛
馬爹利是少數強調使用邊緣區（Borderies/寶德區）葡萄的干邑酒莊。邊緣區是干邑六大產區中面積最小、最為稀有的產區，但其葡萄賦予生命之水獨特的紫羅蘭類花香和滑順口感，成為馬爹利酒體的核心風格要素。
2. 「清澈酒液」蒸餾的純淨藝術
馬爹利是大型干邑酒廠中唯一一家只蒸餾「清澈酒液」（clear wines）的酒莊。這意味著在蒸餾前，他們會百分_百地徹底去除所有葡萄沉積物和酒渣。雖然這會損失一定的產量，但其成品被認為擁有更為滑順、清爽、純淨且柔和的口感。
3. 細紋橡木桶的溫和陳年
在橡木桶的選擇上，馬爹利堅持使用細紋橡木桶（如來自特朗賽森林的橡木桶）陳釀生命之水。這種木材釋放單寧的速度更慢、更溫和，能避免強烈的木質調性壓倒生命之水的細膩特質，從而凸顯果香。
二、市場定位的「中庸策略」與回收考量
馬爹利雖然是全球最熱賣的品牌之一，但在老酒回收市場中，其表現卻與軒尼詩和人頭馬有所不同，處於一個相對「尷尬」的地位。
1. 普飲常勝軍，而非投資首選
馬爹利的行銷策略是專注於開發自身產品的創意與可能性，並善用各種包裝與特殊系列來吸引眼球，在普飲市場中打開巨大銷量。然而，馬爹利幾乎不參與拍賣等管道，其行銷策略從來就與次級市場（老酒投資）無關。
靈科商行觀點： 對於投資者來說，馬爹利因其長期以往的「中庸策略」，難以在其身上找出特殊的投資點，即難以炒作，因此不被視為投資首選標的。這使得馬爹利老酒的價格容易受到白蘭地市場整體式微（威士忌興盛、兩岸關係影響大陸市場線）的衝擊。
2. 回收價值的穩定性
儘管缺乏炒作熱度，馬爹利的經典老酒因其歷史地位和優異品質，仍保持著穩定且可觀的回收價值。尤其是那些具有明顯時代標誌的「舊版」酒款，鑑定後往往能取得比新版高出不少的收購價格。對於回收商而言，我們更看重的是酒款的稀有度、酒齡以及儲存狀態（失酒、配件）。
三、鑑定關鍵：決定回收價的「新舊版」細節
在回收馬爹利酒款時，新舊版本之間的價格差距巨大，掌握這些細節是確保您獲得最高報價的關鍵。馬爹利通常將1980年代以前發行的酒瓶稱為「舊版」。
1. 緞帶是否超過蠟封 (Old Style Indicator)
這是最簡單也最重要的區分方法：馬爹利在1980年代以前的統一作工是緞帶會超過蠟封標籤並與酒標連在一起；新版則切齊於蠟封上。舊版的收購價格理所當然較高。
2. 經典酒款的舊版特徵
| 酒款系列 | 舊版特徵（影響回收價） | 鑑定細節備註 |
|---|---|---|
| 馬爹利 VS (三星) | 三個星星位於 VS 標誌底下 | 舊版的三星點在 VS 底下，新版則穿插在 VS 之間。等級最低，新舊版價差明顯。 |
| 馬爹利 VSOP | 瓶身緞帶超過蠟封位置 | 舊版的緞帶會超過蠟封並與酒標連在一起。舊版早期磨砂瓶版本收購價較後期玻璃瓶新版高很多。 |
| 馬爹利 NAPOLEON (黑帶) | 舊版被稱為「黑帶」 (CORDON NOIR) | 主要有磨砂瓶版本與玻璃瓶版本，價格差異不大。介於 VSOP 與 XO 之間。 |
| 馬爹利 XO | 最早期版本為「紅帶」 (CORDON SUPREME) | 紅帶 僅在 1980 年代以前有發售，緞帶超過蠟封。之後發行的舊版稱為「銀帶」。舊版價格約是新版的 1.5 到 2 倍。 |
| 馬爹利藍帶 (CORDON BLEU) | 緞帶超過蠟封的版本 | 藍帶是馬爹利自家推出的等級，約與 XO 同等級。早期版本收購價格較高。 |
四、馬爹利高階收藏品鑑與價格參考
馬爹利的高階酒款，尤其是頂級的 EXTRA 系列，仍然是收藏家追逐的目標，因為它們代表了酒廠工藝的巔峰。
1. 頂級奢華系列 (L'OR, CREATION EXTRA)
- 尚·馬爹利 至尊 (L'OR JEAN MARTELL / 金王)：這是馬爹利常態系列中最高的級別。它匯集了超過 700 種稀有生命之水，其中一些甚至陳年超過一個世紀。酒液盛裝於手工製作的水晶瓶中，本身就是一件藝術品。回收關鍵： 由於是水晶瓶裝，且屬於頂級奢華系列，保存上需特別注意配件的完整性。
- 馬爹利 凱旋珍享干邑 (CREATION EXTRA)：這款酒款的等級高於 EXTRA，常見的拱橋造型被市場暱稱為「凱旋」。其水晶瓶的特別版價格是普通版本的數倍。
2. 其他高階與創新酒款
- 馬爹利 EXTRA：這是常態等級中最高的酒款之一。發行過多個版本，越早期的版本回收價格越高。
- 馬爹利尚選 XXO (CHANTELOUP)：這是近年推出的系列，最新版本命名為 XXO，等級約比 EXTRA 稍低一點。
- 馬爹利藍淬燕 (Blue Swift)：這是馬爹利創新的代表作，是一款 VSOP 干邑在肯塔基波本桶中進行二次熟成的烈酒。雖然礙於法規不能稱作「干邑」，但它成功地吸引了威士忌愛好者，是跨界融合的典範。
五、馬爹利主要酒款 2024 年回收價格參考 (靈科商行數據)
以下價格是根據來源資料提供的台灣市場參考範圍（TWD），按當天匯率（約 TWD 1 = HKD 0.25）轉換為港幣。請注意：此價格為參考基準，實際收購價將受酒瓶容量、酒況、配件完整度及市場波動影響。
| 馬爹利酒款 (1公升容量參考價) | 台灣參考價格範圍 (TWD) | 港幣參考價格範圍 (HKD) | 級別/特色簡述 |
|---|---|---|---|
| VS | 500 ~ 1300 | HK$ 125 ~ HK$ 325 | 最低等級，新舊版價差大。 |
| VSOP 舊版 | 2400 | HK$ 600 | 緞帶超過蠟封。 |
| VSOP 新版 | 900 ~ 2400 | HK$ 225 ~ HK$ 600 | 磨砂瓶早期版本收購價較高。 |
| 名仕 NOBLIGE | 1200 ~ 1600 | HK$ 300 ~ HK$ 400 | 與 VSOP 相似，僅近代發行，收藏價值不高。 |
| NAPOLEON 舊版 (黑帶) | 3100 ~ 3600 | HK$ 775 ~ HK$ 900 | 介於 VSOP 與 XO 之間。 |
| XO 舊版 (紅帶/銀帶) | 4200 ~ 6500 | HK$ 1,050 ~ HK$ 1,625 | 紅帶（CORDON SUPREME）發行於 1980 年代以前。 |
| XO 新版 | 3600 | HK$ 900 | 拱形瓶身設計。 |
| 藍帶 CORDON BLEU 舊版 | 5200 | HK$ 1,300 | 緞帶超過蠟封，XO 同等級傳奇酒款。 |
| 藍帶 CORDON BLEU 新版 | 3200 ~ 4300 | HK$ 800 ~ HK$ 1,075 | 緞帶切齊蠟封。 |
| EXTRA | 11000 ~ 22000 | HK$ 2,750 ~ HK$ 5,500 | 常態等級最高，越早期越貴。 |
| CREATION EXTRA (凱旋) | 8600 ~ 32000 | HK$ 2,150 ~ HK$ 8,000 | 高於 EXTRA，拱橋造型，水晶特別版價格更高。 |
| 尚選 CHANTELOUP (XXO) | 7200 | HK$ 1,800 | 近年推出系列，約比 EXTRA 稍低。 |
| 金王 L'OR | 23000 以上 | HK$ 5,750 以上 | 頂級奢華系列，水晶瓶裝，配件完整性是關鍵。 |